Históricamente, la principal fuente de financiación de EPM ha sido la banca multilateral, entre ellos el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Japan Bank for International Cooperation (JBIC) y el Banco Mundial (BM). Actualmente, se cuenta con una significativa participación de la banca comercial local. No obstante, la principal fuente de financiación es el mercado de capitales local e internacional.
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Financiación actual
El saldo de la deuda de la Empresa se compone de créditos externos e internos de la siguiente manera:
Saldo a septiembre de 2024 (en millones de dólares).
Deuda total | Saldo | Part. |
Interna | 1,509 | 22% |
Externa | 5,436 | 78% |
Total deuda | 6,945 | 100% |
Moneda | Saldo | Part. |
USD | 1,255 | 18% |
COP | 4,871 | 70% |
GTQ | 266 | 4% |
MXN | 35 | 1% |
CLP | 518 | 7% |
Total | 6,945 | 100% |
Cobertura de riesgo cambiario a largo plazo
La alta participación de monedas diferentes al peso colombiano en la deuda de EPM representa incertidumbre en el valor de los pagos por capital e intereses. La variabilidad de los resultados (utilidades) en años anteriores a la realización de operaciones de cobertura, se explicó en buena parte por el efecto de la diferencia en cambio generada por la exposición al riesgo cambiario de la deuda externa. Por este motivo, la Empresa ha desarrollado estrategias de cobertura de riesgo cambiario, que buscan disminuir la incertidumbre en los flujos futuros de la empresa, a la vez de mantener niveles adecuados de maniobrabilidad y flexibilidad frente al mercado.
Con el fin de ejecutar las estrategias mencionadas, la Empresa ha ejecutado diferentes esquemas de operaciones de cobertura de riesgo cambiario: swaps, opciones y combinaciones de los anteriores, de acuerdo con el riesgo cubierto al momento del mercado y a las alternativas de cobertura disponibles en el sector financiero.